À & t acquérant directv

AT & T a annoncé son intention d’acheter DirecTV. Après des semaines de discussions, cet accord donnerait à AT & T accès à 20 millions de clients de DirecTV et, en théorie, les rendrait plus compétitifs avec Comcast, qui est en train de fusionner avec Time Warner Cable. Ce qui est particulièrement intéressant, c’est que, selon AT & T, cet accord va au-delà du simple service de télévision traditionnel:

La première marque de télévision payante avec les meilleures relations de contenu est maintenant prête à diffuser des vidéos sur plusieurs écrans - mobile, télévision, ordinateurs portables, etc. - afin de répondre aux préférences de programmation et de visionnage des consommateurs

La transaction "implique une valeur totale des fonds propres de 48, 5 milliards de dollars et une valeur de transaction totale de 67, 1 milliards de dollars", ce qui représente une énorme partie du changement. AT & T et DirecTV travaillent déjà ensemble, le mariage est donc leur prochaine étape. Les régulateurs doivent encore approuver, bien sûr, mais la question qui se pose pour le moment est la suivante: vous en voulez? Est-ce qu'une télévision unifiée AT & T / DirecTV vous offrira un meilleur service ou une concurrence moindre?

Source: AT & T

AT & T va acquérir DIRECTV

DALLAS, TEXAS et EL SEGUNDO, CALIF. - 18 mai 2014 - AT & T (NYSE: T) et DIRECTV (NASDAQ: DTV) ont annoncé aujourd'hui la signature d'un accord définitif aux termes duquel AT & T fera l'acquisition de DIRECTV dans le cadre d'une opération en actions et en espèces au prix de 95 $ par action, sur la base des accords de AT & T. Prix ​​de clôture du vendredi. L'accord a été approuvé à l'unanimité par les conseils d'administration des deux sociétés.

La transaction associe des forces complémentaires pour créer un nouveau concurrent unique doté de capacités sans précédent dans les services de mobilité, vidéo et large bande.

DIRECTV est le premier fournisseur de télévision à péage aux États-Unis et en Amérique latine. Elle dispose d’une clientèle de haute qualité, de la meilleure sélection de programmes, de la meilleure technologie pour diffuser et visionner des vidéos de haute qualité sur n’importe quel appareil et de la plus grande satisfaction de la clientèle. Fournisseurs de télévision par câble et par satellite américains. AT & T dispose d'un réseau mobile national de premier ordre et d'un réseau haut débit haut débit qui couvrira 70 millions de sites clients grâce à l'extension haut débit rendue possible par cette transaction.

La société fusionnée sera un chef de file de la distribution de contenu sur les plates-formes mobiles, vidéo et large bande. Cette échelle de distribution permettra à la société de mieux répondre aux préférences futures en matière de visionnage et de programmation des consommateurs, qu’il s’agisse de la télévision payante traditionnelle, de services vidéo à la demande tels que Netflix ou Hulu diffusés sur une connexion haut débit (mobile ou fixe), ou une combinaison de préférences d’affichage sur n'importe quel téléviseur. écran.

La transaction permet à la société fusionnée de proposer aux consommateurs des offres groupées comprenant des services vidéo, haut débit et mobiles utilisant l’ensemble de ses canaux de vente - les 2 300 magasins de vente au détail d’AT & T et des milliers de revendeurs et agents agréés des deux sociétés du pays.

"C’est une opportunité unique qui redéfinira l’industrie du divertissement vidéo et créera une société capable de proposer de nouveaux forfaits et de diffuser du contenu aux consommateurs sur plusieurs écrans - appareils mobiles, téléviseurs, ordinateurs portables, voitures et même les avions. valeur immédiate et à long terme pour nos actionnaires ", a déclaré Randall Stephenson, président-directeur général d’AT & T. "DIRECTV est la meilleure option pour nous, car ils possèdent la marque la plus importante en télévision payante, les meilleures relations de contenu et une entreprise en forte croissance en Amérique latine. DIRECTV est un très bon complément pour AT & T et, ensemble, nous pourrons améliorer l'innovation et Fournir aux clients de nouveaux choix concurrentiels pour ce qu'ils veulent dans les services mobiles, vidéo et large bande. Nous sommes impatients d'accueillir les talents de DIRECTV au sein de la famille AT & T."

"Cette combinaison convaincante et complémentaire apportera des avantages significatifs à tous les consommateurs, actionnaires et employés de DIRECTV", a déclaré Mike White, président et chef de la direction de DIRECTV. "Les consommateurs américains auront accès à une offre plus compétitive; les actionnaires bénéficieront de la valeur accrue de la nouvelle société et les employés auront l'avantage de faire partie d'une entreprise plus forte et plus compétitive, bien placée pour faire face à l'évolution de la vidéo et du haut débit besoins du marché du 21ème siècle ".

DIRECTV propose un contenu de premier ordre, notamment des émissions sportives en direct. Il détient les droits exclusifs de télévision payante sur NFL SUNDAY TICKET, qui diffuse tous les matchs en dehors du marché, tous les dimanches après-midi, à la télévision, sur les ordinateurs portables et sur les appareils mobiles. La nouvelle société AT & T sera mieux placée pour développer des offres de contenu uniques pour les consommateurs grâce, entre autres initiatives, à la coentreprise AT & T avec le groupe Chernin. Aujourd'hui, la propriété du contenu de DIRECTV comprend les réseaux ROOT SPORTS et des participations minoritaires dans le réseau Game Show, le réseau MLB, le réseau NHL et le canal Sundance.

DIRECTV continuera d'avoir son siège à El Segundo, en Californie, après la finalisation de la transaction.

Avantages et engagements clients, à la clôture

Ensemble, les deux sociétés constitueront une alternative plus compétitive au câble pour les consommateurs souhaitant bénéficier d'un meilleur bouquet de services haut débit, vidéo et mobiles de haute qualité, ainsi que d'une meilleure expérience client et d'une innovation renforcée. Les consommateurs bénéficieront également de l’extension supplémentaire des sociétés combinées dans la distribution de contenu vidéo sur ses réseaux de téléphonie mobile, vidéo et à large bande. La société fusionnée continuera à fournir le service de classe mondiale et la meilleure expérience vidéo et de divertissement pour laquelle DIRECTV est connu.

Grâce aux avantages de la transaction, AT & T est en mesure de s’engager à prendre les mesures suivantes à la clôture de la transaction:

• 15 millions de sites clients bénéficient de plus de concurrence dans le haut débit à large bande. AT & T utilisera les synergies résultant de la fusion pour étendre ses plans de création et d’amélioration du service haut débit haut débit à 15 millions de clients, principalement dans les zones rurales où AT & T ne fournit pas de service haut débit haut débit aujourd’hui, en utilisant une combinaison de technologies incluant la fibre optique. locaux et capacités de la boucle locale sans fil fixe. Ce nouvel engagement, qui doit être achevé dans les quatre ans suivant la clôture, est au-dessus de la fibre et les plans d'expansion du haut débit de Project VIP déjà annoncés par AT & T. Les clients pourront acheter un service haut débit de manière autonome ou en groupement avec d’autres services AT & T.

• Large bande autonome. Pour les clients qui souhaitent uniquement un service haut débit et peuvent choisir de consommer de la vidéo via un service over-the-top (OTT) tel que Netflix ou Hulu, la société fusionnée proposera un service haut débit filaire autonome à une vitesse d'au moins 6 Mbps (où possible) dans les zones où AT & T propose aujourd'hui un service IP haut débit filaire à des prix garantis pendant trois ans après la clôture.

• Prix ​​forfaitaire national sur DIRECTV. Le service de télévision de DIRECTV restera disponible séparément aux prix des forfaits nationaux, identiques pour tous les clients, quel que soit leur lieu de résidence, pendant au moins trois ans après la fermeture. Engagement de neutralité du Net. Maintien de l'engagement pendant trois ans après la fermeture des protections Internet ouvert de la FCC établies en 2010, que la FCC rétablisse ou non ces protections pour les autres participants de l'industrie suite à l'annulation de ces règles par la Cour d'appel du circuit DC.

• Enchères du spectre. La transaction ne modifie pas le projet d'AT & T de participer de manière significative aux enchères de spectre prévues par la FCC plus tard cette année et en 2015. AT & T a l'intention de soumissionner pour au moins 9 milliards de dollars au titre de l'enchère incitative de 2015, à condition que suffisamment de spectre soit disponible pour permettre à AT & T un chemin viable vers une empreinte spectrale nationale d'au moins 2 x 10 MHz.

Amérique latine

Les activités de DIRECTV en Amérique latine sont le principal fournisseur de télévision payante dans la région et comptent plus de 18 millions d'abonnés, y compris tous les clients de Sky Mexico. La large portée de la plate-forme satellite de DIRECTV reste avantageuse par rapport au câble et à la télécommunication en Amérique latine. L'Amérique latine a un marché de télévision payante sous-exploité (environ 40% des ménages sont abonnés à la télévision payante) et une classe moyenne en croissance, et constitue le segment de clientèle à la croissance la plus rapide de DIRECTV.

Résumé des conditions de la transaction

Les actionnaires de DIRECTV recevront 95, 00 USD par action conformément aux conditions de la fusion, soit 28, 50 USD par action en espèces et 66, 50 USD par action AT & T. La partie actions sera soumise à un collier de telle sorte que les actionnaires de DIRECTV recevront 1 905 actions AT & T si le cours de l’action AT & T est inférieur à 34, 90 $ à la clôture et 1, 724 action AT & T si le cours de l’action AT & T est supérieur à 38, 58 $ à la clôture. Si le cours de l'action AT & T à la clôture se situe entre 34, 90 et 38, 58 USD, les actionnaires de DIRECTV recevront un nombre d'actions compris entre 1, 724 et 1, 905, ce qui correspond à 66, 50 USD.

Ce prix d’achat implique une valeur nette totale des capitaux propres de 48, 5 milliards de dollars et une valeur totale de transaction de 67, 1 milliards de dollars, dette nette comprise de DIRECTV. Cette transaction implique un multiple de la valeur de l'entreprise ajusté de 7, 7 fois l'EBITDA estimé de 2014 de DIRECTV. Après la transaction, les actionnaires de DIRECTV détiendront entre 14, 5% et 15, 8% des actions d’AT & T après dilution, en fonction du nombre d’actions d’AT & T en circulation aujourd’hui.

AT & T a l'intention de financer la partie en espèces de la transaction par une combinaison de fonds en caisse, de vente d'actifs non essentiels, de facilités de financement engagées et de transactions opportunistes sur le marché de la dette.

Pour faciliter le processus d'approbation réglementaire en Amérique latine, AT & T a l'intention de céder sa participation dans América Móvil. Cela comprend 73 millions d’actions L cotées en bourse et la totalité de ses actions AA. Les représentants d’AT & T au conseil d’administration d’América Móvil remettront leur démission immédiatement pour éviter toute apparence de conflit.

La transaction crée une valeur pour les actionnaires immédiate et à long terme

AT & T s'attend à ce que la transaction soit relutive sur la base d'un cash-flow libre par action et d'un bénéfice par action ajusté dans les 12 premiers mois suivant la clôture.

La combinaison offre d’importantes possibilités d’efficacité opérationnelle. AT & T prévoit que les synergies de coûts dépasseront 1, 6 milliard de dollars sur une base annuelle au taux de traitement courant un an après la clôture. Les synergies attendues sont principalement motivées par une augmentation de la taille de la vidéo.

Outre les flux de trésorerie élevés de DIRECTV, cette transaction devrait soutenir les investissements futurs dans les opportunités de croissance et les rendements pour les actionnaires.

La combinaison diversifie la composition des revenus d’AT & T et offre de nombreuses opportunités de croissance dans la mesure où elle augmente considérablement les revenus vidéo, accélère la croissance du haut débit et accroît considérablement les revenus hors des États-Unis. Compte tenu de la structure de cette transaction, qui inclut la prise en compte des actions d’AT & T dans le cadre de la transaction et la monétisation d’actifs non essentiels, AT & T prévoit de maintenir le bilan le plus solide du secteur après la clôture de la transaction.

Les prévisions de 2014 d'AT & T pour la société restent en grande partie inchangées. Toutefois, l’intention de la société est de céder sa participation dans América Móvil, ce qui entraînera une réduction du BPA d’environ 0, 05 $, l’investissement d’América Móvil ne sera plus comptabilisé à la valeur de consolidation. La croissance du BPA ajusté pour 2014 devrait maintenant se situer dans la partie inférieure de la prévision de la moyenne à un chiffre de la société.

La fusion est sujette à l’approbation des actionnaires de DIRECTV et à l’examen de la US Federal Communications Commission, du US Department of Justice, de quelques États américains et de certains pays d’Amérique latine. La transaction devrait être finalisée dans environ 12 mois.

Conférence téléphonique / Webcast

Le lundi 19 mai 2014 à 8 h 30, HE, AT & T et DIRECTV animeront une présentation sur le Web pour discuter de la transaction. Des liens vers la diffusion Web et les documents d'accompagnement seront disponibles sur les sites Web des relations avec les investisseurs d'AT & T et de DIRECTV.

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