Il n’ya pas eu grand-chose à saluer à Wall Street ces derniers temps en ce qui concerne les bénéfices des fabricants d’Android. HTC et Motorola ont tous deux publié des résultats trimestriels relativement décevants assez longtemps pour embêter les investisseurs. Dans le cas de Motorola, le gros GOOG est quand même venu à leur secours. Motorola n'a même pas tenu de conférence téléphonique pour discuter de son dernier trimestre (à cause de l'accord avec Google, a-t-il déclaré). Ils sont assimilés dans Google à moins que quelque chose ne se passe mal avec la fusion. Mais HTC reste un jeu presque parfait sur le marché des smartphones Android. Oui, ils prennent également en charge Windows Phone, mais la quasi-totalité du volume est disponible sur Android pour le moment, et je pense que le fait que cela continue à être le cas en 2012 est une sécurité.
Alors, qu'est-ce que tout cela signifie pour les investisseurs et les consommateurs?
Je pense que les investisseurs doivent garder à l’esprit que les éditeurs d’Android n’ont pas une grande capacité de différenciation sur les logiciels. En particulier avec la sortie d’ICS, les fonctionnalités du système d’exploitation ont été considérablement améliorées et les fournisseurs n’ont pas davantage besoin de bousiller avec quelque chose qui est déjà très performant.
Cela laisse les vendeurs à la concurrence sur le matériel. Et même là, c'est un défi. La majeure partie du volume concerne le même ancien facteur de forme de feuille de verre que nous aimons tous depuis le lancement de l'iPhone en 2007. Nous assistons donc à une concurrence entre fournisseurs sur gigahertz, mégapixels, résolution d'écran, taille, milliAmp heures, et ainsi de suite.
Et bien sûr, ils se font concurrence sur les prix. Tous les grands fournisseurs d’Android fabriquent un bon matériel, et les opérateurs sont naturellement intéressés par la réduction des subventions accordées à ces petits ordinateurs. Surtout ceux qui se font aussi piquer par les subventions massives appliquées aux iPhones. L’iPhone 4S, par exemple, coûterait plus de 600 dollars aux opérateurs, ce qui signifie qu’il existe une subvention massive de 400 dollars pour un appareil qui offre un contrat de deux ans à l’opérateur. (Quelque chose auquel Sprint a fait allusion dans son compte-rendu des gains mercredi). Apple gagne l'argent. Les transporteurs les aident simplement à le faire. La communauté des fournisseurs Android est donc soumise à une immense pression pour réduire les coûts, ce qui signifie moins de profits sur les derniers téléphones.
Pire et HTC et Motorola (et d’autres) ont encore besoin de lutter contre Samsung, un fournisseur intégré verticalement, qui fabrique ses propres écrans, sa mémoire et ses processeurs Exynos. (En plus d'être plus diversifié dans le secteur de l'électronique.) L'intégration verticale permet souvent aux fournisseurs de produire à un prix inférieur, ou du moins à l'illusion d'un prix inférieur dépendant de la comptabilité interne.
Ma conviction est que nous avons dépassé la grande période d'innovation du marché des smartphones. RIM a eu des choses intéressantes avec la gamme BlackBerry axée sur QWERTY. Ensuite, l'iPhone a complètement changé le jeu et, finalement, Android a introduit une concurrence indispensable et, bien sûr, une ouverture.
La bataille matérielle est maintenant une question de coût. Les vendeurs Android ne sont probablement pas la meilleure façon de jouer la tendance. Dans une guerre, les deux camps meurent. Mais ce sont les marchands d'armes qui gagnent de l'argent.
Mon bon ami Ed Zabitsky d'ACI Research et co-animateur de Mobile Nations Stock Talk m'a informé de ce qui se passe exactement dans cette chaîne d'approvisionnement. Je trouve ça fascinant. Nous en parlerons certainement dans le prochain podcast en direct.
Cela signifie-t-il que la plupart des fournisseurs Android sont condamnés? Non bien sûr que non. Cela signifie simplement que les personnes qui se font concurrence sur le matériel sont susceptibles de générer les mêmes marges que les vendeurs de PC. Il y a toujours un profit à faire par quelqu'un, même s'il est mince. Tant qu'il y aura une demande pour les smartphones Android, il y aura suffisamment d'entreprises qui peuvent se débrouiller avec des marges minces pour les fabriquer. Le marché boursier valorisera ces sociétés comme elles devraient l'être à long terme.
Les consommateurs devraient-ils s'inquiéter? Nan. Pas plus qu'ils ne s'inquiètent de la disparition des fabricants de boîtiers PC. Il y a toujours suffisamment de concurrents pour répondre à nos besoins.
