Discussion boursière: comment appl, bbry, goog et msft se sont débrouillés pendant un an

Deux géants, une surprise et un BlackBerry toujours en difficulté

Bien qu’aujourd’hui ne marque aucun jour particulièrement important du calendrier en ce qui concerne la technologie mobile, j’ai pensé qu’il serait utile de dresser un tableau d’un an des actions qui composent les noms les plus pertinents pour Mobile Nations. De la valeur la plus grande à la plus petite du marché, ce sont Apple, Google, Microsoft et BlackBerry.

Voici le graphique d'un an pour le groupe. Il s’agit d’un tableau comparatif de sorte que tous les stocks de l’axe des temps commencent ensemble, comme les chevaux sortant d’une porte, avec une variation de 0%. J'aime le format car il est si facile de voir ce qui se passe de manière relative.

La première chose évidente à noter est que BlackBerry est le seul titre à afficher une baisse sur la période, et vous pouvez vraiment voir comment la société canadienne a commencé à sous-performer après les faibles résultats trimestriels de fin juin 2013 et à nouveau en septembre. En comparaison aux trois autres grands fabricants de plates-formes, BlackBerry n'a pas démontré de stabilité et en a payé le prix sur le marché. Nous reviendrons sur BlackBerry plus bas.

À l'opposé, Google a enregistré la meilleure performance boursière de l'année dernière, avec une hausse de plus de 40%. Apple et Microsoft affichent toujours des améliorations de prix très décentes au cours de la dernière année.

Regardez le P / E

Il convient de souligner que Google présente le ratio cours / bénéfices (P / E) le plus élevé du groupe. En fait, Google négocie environ 19 fois ses prévisions de bénéfices pour l’année prochaine, tandis que Microsoft se négocie à 13 fois et Apple, à 11 fois les prévisions de bénéfices de l’année prochaine. BlackBerry n’est pas rentable aujourd’hui, son rapport P / E n’est donc pas pertinent pour le moment.

Pour ceux qui viennent d’apprendre à analyser les stocks, le ratio P / E est un moyen rapide d’évaluer l’ampleur des attentes concernant les résultats futurs d’une entreprise. Les investisseurs achètent une part de Google 19 fois plus que prévu, ce qui leur permettrait de réaliser un bénéfice l'an prochain. Cela signifie que les investisseurs s'attendent à une croissance future plus importante de Google que d'Apple, qui est le titre le moins cher du groupe. Et Microsoft? C'est un peu plus cher (en regardant P / E) par rapport à Apple, mais pas beaucoup.

Je considère que les résultats d'un an sont des résultats à court terme. Et à court terme, le marché est une machine dynamique. Remarquez comment l'action ayant les attentes les plus élevées obtient également la meilleure performance sur un an? Microsoft affiche les deuxièmes attentes les plus élevées et les deuxièmes meilleures performances, tandis qu'Apple a les attentes les plus basses et les moins performantes des trois sociétés rentables de ce graphique.

Il convient également de noter que Google et Microsoft, les deux valeurs les plus performantes du graphique, sont bien diversifiés au-delà du mobile. L'activité principale de Google est la publicité en ligne, tandis que l'activité principale de Microsoft se situe dans les segments de l'informatique grand public et professionnel.

Quelques mots sur chaque entreprise (ou action) sur le graphique:

Google

Il est impressionnant que Google domine sur de nombreux marchés. D'abord vint la recherche en ligne. Ensuite, les annonces pour accompagner la recherche. Ensuite, des services tels que Gmail permettent d’absorber plus d’utilisateurs et de diffuser des annonces plus pertinentes. Puis vint la vidéo (acquisition de YouTube) et plus récemment, nous avons Android, la plate-forme mobile n ° 1 dans le monde. Il ne faut pas s'étonner que les investisseurs aient des attentes élevées pour l'avenir. Google s’intéresse de plus en plus au matériel et à la domotique (publication de Chromecast, acquisition de Nest) et joue de façon évidente avec l’informatique portable (Google Glass) et plus encore, comme des voitures autonomes.

Pomme

Apple est devenu un pur jeu sur mobile. Ce n'est évidemment pas un jeu pur, mais le commerce iOS a connu une croissance si rapide que le commerce Mac a l'air minuscule en comparaison. Apple est le roi des produits beaux mais plus chers et faciles à utiliser. Apple a publié des résultats records et Tim Cook nous a clairement indiqué qu'ils lancaient de nouvelles catégories de produits cette année. Pourtant, les investisseurs ont des attentes très faibles pour l'avenir. Ce qui donne? Autrement dit, les investisseurs craignent que Apple ne puisse conserver sa prime de prix dans le monde acéré du mobile. À mon avis, Google est la principale raison de cette préoccupation des investisseurs.

Microsoft

Microsoft est un étrange. Je les ai laissés pour morts l'année dernière sur le marché de la consommation et j'ai toujours l'impression qu'ils sont sous la menace énorme d'Apple et de Google. La part de marché de Windows diminue, mais Microsoft continue d'afficher une croissance très solide en raison de sa domination dans l'entreprise. Cela, combiné à l’acquisition de Nokia et à une forte impulsion pour s’attaquer aux marchés émergents (ce qui, à mon avis, est la stratégie à privilégier), leur donne une solide chance de rester pertinents dans le mobile.

La mûre

Cela nous amène à la plus petite entreprise de la liste, BlackBerry. L’année dernière, à ce moment-là, j’étais très optimiste. Le BlackBerry 10 deviendrait la troisième plateforme mobile. Je n'étais pas convaincu qu'un énorme écosystème d'applications était important et il y a un mot pour cette opinion aujourd'hui. Faux. Malheureusement, à cause d'un marketing médiocre et d'une population insuffisante de leur magasin d'applications, BlackBerry n'a pas été un choix gagnant parmi les consommateurs et Microsoft s'est emparé de la 3e position.

La chose est… l'année dernière, j'ai pensé qu'il pourrait y avoir assez de place pour un n ° 3 et un n ° 4 dans l'espace. Mais aujourd'hui, je n'en suis pas si sûr. Peut-être que tous ceux qui ont dit qu'il n'y aurait pas de # 3 avaient raison. Je pense que sur le marché mobile, les applications sont aussi importantes que l'accessibilité Web dans la génération précédente d'appareils. Il existe une multitude de marchés de niche et les applications les plus populaires dans chaque niche doivent être disponibles pour chaque plate-forme performante. Vous n'avez pas besoin d'un million d'applications. C'est en réalité plus difficile. Vous avez besoin de pratiquement toutes les meilleures applications qui comptent. Si Microsoft peut y arriver, ils devraient faire très bien. Mais sinon, je pense que le tableau de l'année prochaine sera très différent.

Et BlackBerry a clairement pris la bonne décision en décidant de se concentrer fortement sur l’entreprise. Le marché semble le penser aussi. Il suffit de regarder comment la direction du graphique boursier a changé de cap en décembre. Les fans de BlackBerry doivent garder à l'esprit que leur entreprise représente aujourd'hui moins de 5 milliards de dollars (valeur marchande), contre plus de 300 milliards de dollars pour le plus petit des trois autres concurrents. Gagner sur le marché des terminaux n’est absolument pas nécessaire pour que BlackBerry soit réellement performant à l’avenir. Mais rester pertinent dans l'entreprise est pertinent.

Et il y a toujours BBM. Il s’agit clairement de l’une des meilleures applications de messagerie instantanée multiplateformes du marché. En plus d’être un acteur professionnel, BlackBerry devrait avoir une chance d’être une entreprise d’applications de communication. Il y a beaucoup à gagner à déplacer les SMS au cours de la prochaine décennie. Il suffit de regarder l’acquisition de WhatsApp par Facebook, d’une valeur de 19 milliards de dollars, comme preuve de ce que croient les grands.

Personnellement, je possède toutes ces actions, à l'exception de Microsoft. Je suis très optimiste à propos de Google et d'Apple, et je pense qu'il est logique de posséder les deux titres en tant que premier et deuxième acteurs du secteur de la téléphonie mobile. Je possède toujours BlackBerry sur la base du potentiel de redressement sous le leadership de John Chen et je pense qu'il a plus de chances qu'il finisse par vendre à Microsoft après avoir résolu le problème. Après tout, Microsoft est le géant de l’entreprise.