Pour clore la semaine de négociation de la semaine dernière, les actions de Samsung ont chuté et tout le monde semblait en parler. La version courte: l'action Samsung a chuté de 6%, ce qui signifie qu'une valeur de marché de 12 milliards de dollars a été anéantie en un seul jour. Au cas où vous vous le demanderiez, Samsung a une valeur marchande d'un peu moins de 200 milliards de dollars. En comparaison, Apple vaut 410 milliards de dollars, Google 290 milliards et Microsoft près de 300 milliards. Compte tenu de sa capitalisation boursière de 7 milliards de dollars, BlackBerry semble être une goutte dans le seau.
Pourquoi Samsung est-il tombé? Quelques analystes ont déclassé le stock. Les déclassements ont apparemment été provoqués par les craintes selon lesquelles Samsung cherche à accroître le volume du marché à des marges plus faibles. La preuve? Deux modèles dépouillés du Galaxy S4 ont été annoncés.
Je pense que Samsung fait un travail formidable en tirant profit de l'explosion mondiale d'Android. Même si les gens pensent que Google doit être mécontent de la domination de Samsung, je ne pense pas que ce soit le cas. Google doit aimer la rapidité avec laquelle Samsung a contribué à propulser Android à la domination. Nous sommes dans un nouveau monde d'informatique mobile et Android est devenu l'équivalent mobile de Microsoft Windows en termes de domination du marché. Pour être clair, je ne compare pas la façon dont Microsoft est exécuté par rapport à Google, ni la qualité des logiciels de chaque entreprise. Je parle uniquement de la part de marché dominante.
Google veut que son système d'exploitation soit entre les mains du plus grand nombre, car il génère inévitablement des revenus (publicité, commissions sur les ventes d'applications, ventes dans les médias, etc.). Les données de Gartner du premier trimestre 2013 montrent que Google a réussi, avec une part de marché de près de 75% du marché des smartphones. Il est également notoire que Samsung est le seul joueur à générer de l’argent réel parmi les fournisseurs d’Android avec leur part dominante.
Je me souviens d’avoir étudié le marché des ordinateurs personnels il ya quelques années. HP et Dell étaient les deux principaux fournisseurs et le leader du marché contrôlait environ 20% du volume d'unités. Bien sûr, chez PC Land, les gens se moquaient vraiment de l'apparence du matériel. La tour passait sous un bureau, et les claviers et les moniteurs étaient à peu près les mêmes.
Comparez cela au marché des smartphones, où Google (via Android) est le nouveau Microsoft. Les utilisateurs se soucient de l'apparence du matériel, car ils interagissent avec l'ensemble du package. Ils tiennent le produit entier dans leur main. Je pense que cela offre aux fabricants d'appareils mobiles la possibilité de créer une marque plus puissante, comme Samsung l'a fait. Nous devons également nous rendre compte que chaque fournisseur ajuste Android à sa guise. Il existe donc une capacité supplémentaire de renforcement de la marque dans Android Land par rapport à l'ancien monde de PC Land.
Selon les recherches de Mary Meeker, ancienne analyste de Morgan Stanley, qui est désormais partenaire de la société de capital-risque KPCB, Samsung est passée de 4% du marché des smartphones en 2010 à 29% en 2012. Quel déménagement!
Samsung est maintenant dans une position dans laquelle aucun fabricant de PC n’a jamais été. Il a grandi pour profiter de plus de parts de marché sur son bateau que tout autre concurrent. Samsung contrôle une grande partie de sa propre chaîne d'approvisionnement et offre une excellente valeur de marque aux utilisateurs d'Android.
Pouvez-vous reprocher à Samsung d’atteindre le marché moyen et bas de gamme? Je ne peux pas Je pense que c'est prendre les bonnes décisions. Personne d’autre n’a une chance de gagner une marge brute raisonnable en cas de concurrence avec le volume que Samsung apporte à la table. Si Samsung joue bien ses cartes (et je pense que c'est le cas), il possédera le marché du téléphone cellulaire au même titre que Nokia, dans les années 1990. Sauf que, maintenant, le système d'exploitation est assez standardisé et Samsung peut compter sur la R & D et les services de Google gratuitement.
La seule autre nouvelle susceptible d'avoir affecté l'action Samsung était la possibilité d'un programme de reprise Apple. Un tel programme d'Apple fait-il du mal à Samsung? Je ne pense pas que cela fasse une grande différence par rapport aux concurrents d'Apple. Je pense que la plupart des clients se comportent en choisissant la plate-forme sur laquelle ils veulent être, puis en choisissant un téléphone. Les personnes ayant rejoint le camp Apple sont plus susceptibles d’y adhérer, tout comme celles qui investissent dans Android via un Samsung Galaxy S4 ou tout autre appareil de leur choix.
L’introduction d’un programme de reprise par Apple, s’il est réel, ne fera probablement qu’améliorer le taux de mise à niveau des clients Apple. C'est un bon moyen d'amener les clients à dépenser plus d'argent qu'ils ne le pourraient autrement. Bien sûr, cela pourrait éloigner Samsung de certains futurs transfuges d’Apple. Mais je doute que ce soit un facteur important.
Je vous encourage tous à garder à l'esprit que les valeurs technologiques sont volatiles. Le leader du marché attire généralement une valorisation supérieure. En conséquence, quand il y a un danger potentiel, les valeurs du marché s'effondrent. Parfois, la chute est un précurseur d'un véritable effondrement. Parfois, c'est juste injustifié et émotionnel. Samsung ne se démarque que depuis quelques années. Je pense qu'ils ont beaucoup plus de temps pour profiter de leur position et créer un fossé puissant autour de leur entreprise.
